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中国股债纳入全球指数 推动外资流入创新高

来源: 新浪财经综合
【中国创业网-讯】

  今年以来,全球投资者对中国股市和债市的投资规模创出新高。

  外资流入在很大程度上是因为中国市场被纳入全球主要的股票和债券指数,反映出中国政府通过逐步开放国内市场吸引海外资本的决心。周五,指数提供商MSCI明晟将把其备受关注的新兴市场指数中的中国股票权重提高一倍,这样一来,流入中国市场的资金规模将进一步增加。

  今年以来,海外投资者通过港股通机制买入了人民币2,197亿元(合322亿美元)的沪深上市股票,高于2017年全年的购买规模人民币1,997亿元。

  海外投资者表示,尽管中国经济增速有所放缓,但依然稳健,而且中国资本市场规模太大,不容忽视。

  法国兴业银行(15.220, 0.16, 1.06%)(Societe Generale)驻香港的亚太区现货股票及全球执行服务主管Stephane Loiseau说:“仅从市场的绝对规模来看,外国投资者对中国的敞口仍不算大。这是一个如此重要的市场,不能再忽视了。”

  据国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)按购买力平价计算,中国的经济产值占全球经济总产值的19%。不过,国际金融协会(Institute for International Finance)估计,截至2017年年中,中国债市和股市上的外资占比仅为4.6%。

  海外投资者对中国股市的投资主要集中在行业龙头企业上,比如贵州茅台(663.900, -16.50, -2.43%)酒股份有限公司(Kweichow Moutai Co., 600519.SH, 简称﹕贵州茅台)和安徽海螺水泥(37.030, -0.18,-0.48%)股份有限公司(Anhui Conch Cement Co., 600585.SH, 简称﹕海螺水泥)。今年以来上证综指累计下跌了16%,但这种情况并未阻挡外资进入势头。

  进入中国市场的外国投资者主要为机构投资者,其投资期限长于在中国股市占主导地位的近9,000万散户投资者。散户投资者大多进行短线押注,往往会导致股价大幅波动。

  摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)驻香港的中国股权投资组合经理Rebecca Jiang表示,从长远来看,中国经济基本面依然相当强劲。

  但总体来说,海外投资者在中国股市仍是不起眼的角色。沪深交易所上市股票总市值为7.4万亿美元,在全球排名第二,但外国投资者仅持有其中的3.5%,意味着他们在公司治理等问题上的影响力甚微。

  随着时间的推移,这种情况可能发生改变。中国A股在MSCI明晟新兴市场指数中的权重周五起将提升一倍,至0.8%,MSCI明晟预计此举将给中国股市带来220亿美元左右的资金流入。

  UBS Global Wealth Management估计,中国A股完全纳入MSCI明晟指数可能需要五年时间,预计会再带来约3,500亿美元的资金流入。届时,中国公司在该基准指数中所占份额将充分体现自由流通股价值。

  规模合11.9万亿美元的中国国内债券市场也出现类似趋势。官方数据显示,今年7月份,外国投资者对中国国内债券的持有规模同比大增61%,至人民币1.35万亿元。

  今年3月份,彭博(Bloomberg LP)宣布,将在从2019年4月开始的20个月里逐步把中国债券纳入该公司的旗舰全球债券指数。这将成为首个准备纳入中国国内债券的全球基准指数,在完全被纳入后,中国国内债券市场在这一规模53.7万亿美元指数中的占比将达近5.5%。

  宏利资产管理(Manulife Asset Management)固定收益高级投资组合经理Paula Chan说:“人民币计价债券被纳入该主要指数后,不论是否情愿,资产管理机构都不得不将这类债券加入自己的资产组合,除非它们有非常强大的逆向投资策略。”

  Chan说,她预计,中国债券被纳入上述彭博指数及摩根大通(JPMorgan Chase & Co., JPM)和FTSE Russell运营的类似基准指数后,将吸引6,000亿美元的被动投资。

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