随着新年的开启，上市公司年报季也拉开帷幕。近日，多家上市公司纷纷披露2023年业绩预告。笔者认为，在分红新规实施后的首个年报季，上市公司2023年年报的最佳关注点是“现金分红”。毕竟，进一步优化的分红机制让投资者对年报中的分红方案充满了期待。

　　近年来，证监会通过政策引导和监管约束等方式不断提升上市公司分红积极性，A股上市公司分红情况持续改善。

　　根据证监会去年10月份发布的数据，近5年来，A股上市公司累计分红8.2万亿元，年度分红金额已开始超过当年股权融资额。其中，2022年共有3291家沪深上市公司进行了现金分红，分红金额2.1万亿元，其中面向境内投资者分红1.6万亿元，同比增长22.7%，分红家数占比67.1%，股利支付率和股息率与全球主要资本市场相比处于中上游水平。此外，分红公司家数占比由十年前的50%左右提升至70%左右，连续5年分红公司占比由20%提升至48%。

　　但与此同时，在A股市场中依然存在一些不分红或者分红特别少的“铁公鸡”，也有一些异常高比例分红现象。因此，推动提高分红水平、引导合理分红是监管层持续推进的一项重点工作。

　　2023年12月15日，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》和《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》（统称“分红新规”），进一步健全上市公司常态化分红机制。

　　笔者认为，随着分红新规落地实施，上市公司年度分红方案将呈现两方面特点。

　　一方面，现金分红导向更加明确，上市公司现金分红数量将进一步提升。

　　分红新规对不分红的公司加强制度约束督促分红，同时，也对财务投资较多但分红水平偏低的公司进行重点关注。例如，对于未进行现金分红的上市公司，除需披露具体原因外，还要披露下一步为增强投资者回报水平拟采取的举措等。

　　在监管引导上市公司持续稳定分红的氛围下，上市公司的现金分红水平也将出现“质”和“量”的同步提升。上市公司在增强投资者回报的同时，也推动市场长期价值投资理念的形成。

　　另一方面，分红节奏优化，分红频次提升，有助于提升投资者获得感和市场活跃度。

　　分红新规简化了中期分红程序，鼓励上市公司在条件允许的情况下增加分红频次。允许上市公司在召开年度股东大会审议年度利润分配方案时，可审议批准下一年中期现金分红的条件、比例上限、金额上限等。这也意味着上市公司分红频次将出现显著变化。

　　提升分红频次，让投资者更早分享企业成长红利，有利于稳定投资者分红预期，增强投资者获得感，提高市场的活跃度，促进市场平稳健康发展。

　　无论市场如何风云变幻，投资者必然坚定选择愿意与自己“有福共享”的上市公司，共享红利，共谋发展。